不少定增产品亏损

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“我觉得这个产品很不错。订阅之后，我去年6月的利润还是翻了一番。我现在可不想赔钱。”去年2月，深圳高净值投资者老k购买了一家知名私募机构发行的定投单券产品。最近，这种产品的目标被提高了，但它的股价比一年前下降了一半以上。

这种情况并不少见。“自2月份以来，此前牛市发布的许多固定收益项目都出现了上下颠倒。单只股票的股价在解禁后明显低于固定价格涨幅，许多产品都是杠杆结构产品，很多投资者。损失是严重的。”深圳一家证券公司市场部的一位人士说。

“深圳有近15只私募固定收益基金，其中一半都在亏损，最差的净值不到0.5。”此次私募发行前发行的许多固定收益产品表现非常好，去年到期的产品收入一般会增加一倍以上。”上述深圳经纪市场部表示。

例如，参与新华医疗私募项目的基金可能面临重大损失。新华医疗公司是中国最大的消毒灭菌设备研发和生产基地，是中国放射治疗设备品种最多的企业，也是医疗器械行业唯一的国家级企业技术中心。近两年来，其生产规模和市场份额迅速扩大，消毒和放疗设备品种最全，销量、市场份额和技术水平居全国第一，市场十分火爆。正是因为高质量的基本面和个股的强劲增长，市场上的许多机构都渴望看到这一点。2015年2月9日，许多机构最终以每股37.5元的价格中标。截至固定收益股解禁日(2016年3月4日)，新华医疗当日收盘价为23.83元/股，此期间没有分红，因此本项目实际浮亏为36%。5月10日，该“白马股份”的收盘价为23.01元/股，参与此次私募的基金很可能会亏损出局。

数据显示，2015年成为“大年”，全年新股发行总额首次突破万亿元大关，达到1.25万亿元，远远超过同期新股发行规模。同期，上市公司实现固定增长857倍，比上年大幅增长80%左右。根据《东方财富》的数据，截至5月10日收盘价，在第二季度解禁的私募项目中，有40多家公司的股价低于私募价格，这意味着参与基金有亏损的可能。财通基金认为，与二级市场相比，私募项目的参与价格大约有15%的折扣，这有一定的安全边际。在市场震荡期间，空贴现通常更大，而安全缓冲通常更厚。但是，由于解禁后二级市场私募标的退出，属于股权类的投资品种受到二级市场波动和个股基本面趋势的影响，可能造成损失。

此外，还有一些固定收益产品正在运营，尚未解禁，它们也面临着巨大的浮动损失。数据显示，截至5月10日，今年以来已有626家上市公司完成了定向增发，其中131家跌破发行价，约占20.93%。其中，主板79家，中小板29家，成长型企业23家，石化机械折扣率最高为51.39%。